Investimentos em inteligência artificial continuam fortes apesar da alta dos custos de financiamento, complicando política monetária nos EUA

O Federal Reserve enfrenta desafio ao tentar frear a inflação, pois o boom da inteligência artificial segue resistente aos juros mais altos nos Estados Unidos.

O Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, enfrenta um dilema para controlar a inflação alta. O crescimento acelerado da inteligência artificial (IA), um dos principais motores da economia atual, parece resistente à alta das taxas de juros aplicadas pelo Fed. Empresas continuam investindo intensamente em IA, apesar dos custos de financiamento nos EUA estarem nos níveis mais altos em décadas, além do aumento nos preços da eletricidade, memória de alta largura de banda e outros insumos essenciais para a expansão do setor.

Investimentos robustos em IA mantêm pressão inflacionária

O economista Stijn Van Nieuwerburgh, da Universidade Columbia, estima que os gastos em chips, data centers e sistemas elétricos para IA nos EUA ultrapassarão US$ 10 trilhões entre 2025 e 2032, equivalente a mais de 3,6% do PIB anual americano. Embora parte dos investimentos seja financiada por dívida, o impacto da alta dos juros no ritmo de expansão ainda é limitado. Segundo Andrew Sheets, do Morgan Stanley, taxas entre 5,5% e 6% não são determinantes para empresas que esperam retornos elevados desses investimentos.

Dilema do Fed e risco para setores sensíveis

Normalmente, a elevação dos juros desacelera setores sensíveis, como mercado imobiliário e indústria automotiva, reduzindo a inflação. Porém, com o boom da IA pouco afetado, o Fed pode precisar aumentar ainda mais o aperto monetário, pressionando esses setores e o mercado de trabalho, que já mostra sinais de esfriamento. O mercado imobiliário americano, por exemplo, está enfraquecido e pode não responder significativamente a novas altas de juros.

Impactos econômicos e desafios futuros

Além da pressão sobre insumos e custos trabalhistas na construção de data centers, que tem crescido a taxas aceleradas, o aumento dos preços de chips já influencia o custo de produtos eletrônicos para empresas e consumidores. A possibilidade de uma correção nos mercados acionários e no emprego depende do que o Fed estará disposto a fazer para conter a inflação, considerando que os investimentos em IA continuam impulsionando o crescimento econômico.

Em resumo, o desafio do Fed é equilibrar a política monetária para controlar a inflação sem causar impactos excessivos nos setores sensíveis, diante de um segmento tecnológico robusto que permanece resistente às taxas de juros elevadas.