IPCA-15 surpreende com queda e reforça expectativa de redução da Selic em setembro
IPCA-15 registra queda de 0,40% em agosto, abaixo da expectativa, sinalizando possível corte na Selic pelo Banco Central em setembro.
O IPCA-15, indicador antecipado da inflação oficial, registrou queda inesperada de 0,40% em agosto, contrariando a mediana das previsões de alta de 0,30%. Para o mercado e para o Banco Central, esse dado reforça a expectativa de que a taxa básica de juros, a Selic, pode ser reduzida já na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para 15 e 16 de setembro.
Núcleo da inflação dá fôlego para corte
Pablo Spyer, conselheiro da Associação Nacional das Corretoras (Ancord), destaca que o núcleo da inflação, que exclui os preços mais voláteis, subiu modestamente 0,23%. A deflação nos alimentos para consumo em domicílio e nos preços livres, além do índice de difusão em nível confortável de 52%, sinalizam um cenário de relaxamento inflacionário.
Entretanto, Spyer alerta que a baixa inflação é parcialmente sustentada por fatores temporários, como o bônus da usina de Itaipu na energia elétrica, a queda das passagens aéreas e a redução dos combustíveis, o que impede comemorações antecipadas.
Mercado reage com cautela
O resultado levou a quedas nos juros futuros de prazos curtos e médios, sinalizando que investidores ponderam se essa desaceleração será sustentável além dos efeitos sazonais. Bruno Perri, economista-chefe da Forum Investimentos, reforça que a baixa na alimentação em domicílio, especialmente em produtos básicos como o feijão carioca, contribui para esse alívio.
Atenção ao futuro: inflação de serviços e El Niño
O economista do PicPay, Matheus Pizzani, chama atenção para a resiliência da inflação de serviços, que permanece alta devido ao mercado de trabalho dinâmico e renda em expansão, embora mais moderada que antes. Ele projeta que a taxa Selic deve atingir 13,50% até o fim de 2026, ante os atuais 14%.
Pizzani também destaca os riscos inflacionários para o final do ano, com o fenômeno climático El Niño pressionando os preços dos alimentos entre o fim de 2023 e início de 2024, podendo impactar as expectativas inflacionárias e as decisões de política monetária.
Conclusão
A queda inesperada do IPCA-15 favorece a possibilidade de o Banco Central cortar a taxa Selic na próxima reunião, aliviando a pressão sobre a economia. Contudo, especialistas mantêm cautela diante dos riscos futuros, especialmente no setor de serviços e nos impactos climáticos que podem reverter a trajetória de inflação.
